中银国际*每日速递20170510：宏观-进出口数据简评；电新、机械年报总结；多伦科技、长江电力等
宏观策略
【宏观】4月进出口数据简评：进出口高位回落，外贸波动成常态
【宏观】周报：经济扩张动力减弱，全面强化金融监管
行业研究
【电新】行业年报总结：全行业稳增长，子板块现分化
【机械】行业业绩回顾：中小成长股业绩超预期，电子专用设备和工程机械行业表现最佳
公司研究
【汽车】多伦科技:短期业绩波动无需悲观，智能驾培业务有望接棒高增长
【公用事业】长江电力：国内水电领导者，高分红价值典范
要闻早报
【新闻快递】证监会要求券商资金池大集合产品整改而非清理、保监会整治险资运用风险、央行称应高度重视非银机构对金融稳定的影响、国内比特币价格创历史新高、IMF上调亚太经济展望、文在寅当选韩国总统
【隔夜市场】道指收盘微跌-0.17%，纳指续涨0.29%创新高
宏观策略
【宏观】4月进出口数据简评：进出口高位回落，外贸波动成常态
——朱启兵
以人民币计，中国4月份进出口总值2.22万亿元，同比增长16.2%。其中，出口1.24万亿元，同比增长14.3%；进口9,791亿元，同比增长18.6%；贸易顺差2,623亿元。
【宏观】周报：经济扩张动力减弱，全面强化金融监管
——朱启兵
4月制造业PMI回落，经济平稳扩张态势犹存。尽管下半年经济增速仍可能回落，但大幅向下的可能性不大，全年仍可实现6.6%以上的增速。欧洲经济持续复苏，非农数据支撑美国经济乐观预期。我们维持预计2017年加息达到三次或四次的判断，9月可能第三次加息，而“缩表”则可能在利率回升后稳步缓慢收缩。监管部门针对防范金融风险采取密集动作，监管趋严势头仍将延续。
行业研究
【电新】行业年报总结：全行业稳增长，子板块现分化
——沈成、王秋明、李可伦
从2016年年报业绩综合来看，电力设备与新能源行业总体业绩稳步增长，但子行业分化趋势已经开始显露。新能源汽车行业景气度最高，供需格局较好的细分板块有望持续保持增长，建议首选湿法隔膜优质标的，看好龙头企业和行业上游的投资机会。受光伏抢装影响，新能源发电行业2016年整体业绩增速较好，但后续需求波动或将影响板块业绩释放，建议首选储能龙头，同时风电具备配置价值。电力设备行业业绩增速明显低于其他两个板块，且内部分化明显，“特高压+配网”投资趋势显著影响板块内公司的业绩走向，建议关注“一带一路”推进与新商业模式落地带来的结构性机会。
【机械】行业业绩回顾：中小成长股业绩超预期，电子专用设备和工程机械行业表现最佳
——杨绍辉、陈祥
尘埃落定的年报季报显示，周期性细分行业龙头业绩表现突出，成长性较好的电子专用设备类业绩普遍向好，也涌现出系列中小成长股持续超预期。展望2季度，行业趋势仍将延续1季度发展特征，但投资机会将从周期与成长共存转向业绩能持续超预期且有估值优势的成长板块。
公司研究
【汽车】多伦科技：短期业绩波动无需悲观，智能驾培业务有望接棒高增长
——吴砚靖
多伦科技2016年全年公司实现营业收入8.32亿元，同比增长13.52%；归母净利润3.09亿元，同比增长1.26%。2017年1季度营业收入1.16亿元，同比减少49.86%，归属母公司净利润1,990万元，同比减少78.19%。结合市场估值体系切换，我们将目标价格下调至64.80元，维持买入评级。
【公用事业】长江电力：国内水电领导者，高分红价值典范
——孙曙光、李怡棉
长江电力(600900.CH/人民币14.16, 未有评级)2016年及2017年1季度业绩符合市场预期，来水稳定，盈利能力突出，并通过投资国投电力和川投能源进一步整合金沙江流域水电资源。公司积极打造“发配售”完整产业链和实施海外战略，未来前景可期。公司分红计划超预期，每股分红0.725元，对应股息率5.2%。
要闻早报
【新闻快递】
网易：路透称，证监会昨日召集券商资管开会，明确对集合资管产品主要是进行整改并非清理；今后拟比照公募基金杠杆率、久期管理券商集合资管产品，依然可存续滚动发行。
新浪：保监会整治险资运用风险：实施穿透式检查，严控增量风险。要坚决防范治理金融产品嵌套、监管套利等金融乱象。
新浪：央行论文称，非银行金融机构对中国金融体系影响力不可忽视，相较于四大国有银行，股份制银行在金融冲击传递网络中有着更高的净影响力。
新浪：截至5月9日15点47分，中国的比特币价格突破9680元，单日最高涨幅达10%，创国内比特币历史新高。
网易：5月9日，国际货币基金组织（IMF）发布《亚太地区经济展望报告》，上调2017年亚太地区GDP至5.5%，并预测今年中国经济增速为6.6%。
网易：共同民主党候选人文在寅最终以41.1%的得票率、总得票数1342万的统计结果高票当选第19届韩国总统。
【隔夜市场】
欧美股市
道琼斯：收盘20975.78点，跌36.5点（-0.17%）
NASDAQ：收盘6120.59点，涨17.93点（0.29%）
S&P500：收盘2396.92点，跌2.46点（-0.10%）
FT100：收盘7342.21点，涨41.35点（0.57%）
商品收盘
伦敦金：1221.02美元/盎司，跌5.02美元（-0.41%）
LME铜：5513.5美元/吨，升16美元（0.29%）
NYMEX原油：46.20美元/桶，跌0.30美元（-0.65%）
外汇
美元指数：99.5830，升0.4324（0.44%）
欧元兑美元：1.0874，跌49BP（-0.45%）
美元兑日元：113.9900，升0.7400（0.65%）
美元兑CNY夜盘：6.9075，CNY跌25BP（-0.04%）
中银策略5月"老佛爷"金股组合
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